[2026.05.02] 글로벌 경제 주간 브리핑 – 연준 '균열된 동결', 미중 회담 임박, 원자재 4년 최고

① 미국 연준, 3연속 금리 동결… 그러나 내부 균열 심화

지난 4월 29일(현지시간) 열린 FOMC 회의에서 미국 연방준비제도(연준)는 기준금리를 3.50~3.75%로 동결했다. 시장 예측(CME 페드워치 기준 99% 확률)과 일치한 결과였지만, 이번 결정의 주목할 점은 반대표의 확산이다.

일부 위원들이 25bp 인하를 주장하며 반대표를 던지면서, '균열된 동결'이라는 평가가 나왔다. 이는 2016년 일본은행이 마이너스 금리를 도입하던 시점과 유사한 내부 긴장감으로 해석된다.

이번 FOMC는 제롬 파월 의장의 마지막 기자회견이기도 했다. 파월 이후 신현송 체제가 출범할 예정인 가운데, 시장은 새 의장단이 금리 방향성에 대해 보다 명확한 메시지를 줄 것을 기대하고 있다.

현재 시장 전망

• 6월 FOMC 금리 동결 확률: 98.8%
• 연말까지 금리 인하 확률: 5% (한 달 전 20%에서 급락)
• 응답자 66.2%가 연내 동결 전망

고물가 압력이 지속되는 한 연준의 피벗(pivot) 시점은 더욱 불투명해지고 있다.

② 미중 정상회담 5월 14~15일 임박… 무역전쟁 휴전 연장이 관건

트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 정상회담이 오는 5월 14~15일 베이징에서 열릴 예정이다. 원래 3월 말로 예정됐던 일정이 한 차례 연기된 것으로, 미중 양국의 셈법이 그만큼 복잡해졌음을 보여준다.

이번 회담의 핵심 의제는 지난해 부산 정상회담에서 합의한 '무역전쟁 휴전' 조치의 1년 추가 연장 여부다. 상호 추가 관세 부과와 무역 보복 조치가 유예된 상태에서, 연장 합의가 이뤄질 경우 글로벌 공급망 불안이 일부 해소될 것으로 기대된다.

그러나 회담을 앞두고 불확실성도 증가하고 있다. 미이란 전쟁 여파로 에너지·기술패권 문제가 새로운 갈등 전선으로 부각되고 있으며, 관세·희토류·반도체를 둘러싼 갈등의 불씨는 여전히 꺼지지 않고 있다.

주목 포인트

• 무역전쟁 휴전 추가 연장 여부
• 글로벌 공급망, 첨단기술 통제 관련 합의 가능성
• 에너지(호르무즈) 리스크와의 연계 논의

③ 원자재 가격, 4년 만에 최고… 호르무즈 리스크가 핵심 변수

세계은행은 중동 전쟁 여파로 글로벌 원자재 가격이 4년 만에 최고 수준으로 상승할 것으로 전망했다.

국제 유가
미이란 협상이 무산되면서 WTI 원유 선물은 배럴당 96달러 수준까지 상승했다. 이란이 호르무즈 해협 개방의 조건으로 미국의 공격 중단과 항구 봉쇄 해제를 요구하고 있는 가운데, 협상 교착 상태가 장기화될 경우 추가 상승 압력이 예상된다.

금 시세
금 가격은 혼조세를 보이고 있다. 지정학적 리스크로 인한 안전자산 수요가 금을 지지하는 반면, 달러 강세와 종전 기대감이 상승 폭을 제한하고 있다. 고유가가 물가를 자극해 연준의 긴축 기조가 이어질 경우 금에는 부담 요인이 될 수 있다.

물가 영향
고유가·고환율에 더해 '칩플레이션(반도체 수급 불안에 의한 인플레이션)' 우려까지 겹치면서, 국내 물가 3% 재진입 가능성에 경고등이 켜졌다. 세계은행은 가장 심각한 공급 차질이 5월 내 완화되고 호르무즈 해협 운송이 2026년 말까지 점진적으로 정상화될 것이라는 낙관론을 제시했으나 불확실성은 여전하다.

정리: 지금 시장을 움직이는 3개의 축

이슈	현황	방향성
미국 금리	3연속 동결, 반대표 확산	연내 인하 가능성 희박
미중 관계	5월 정상회담, 휴전 연장 협상	단기 안정 기대, 구조적 갈등 지속
원자재	WTI $96, 4년 최고	호르무즈 해결 전까지 강세 유지

세 가지 축이 모두 불확실성 구간에 놓여 있다. 지정학적 리스크(이란 전쟁), 통화정책 경로, 미중 무역 협상이 맞물려 있는 만큼, 단기적으로 변동성이 높은 장세가 지속될 가능성이 높다.