미국 개별 주식을 담았습니다. (주린이의 듀오링고 가치 분석)

안녕하세요

 

저는 올웨더를 기반으로 ETF 투자만 수행하고 있는데요

 

이번에 전체적인 비중은 바뀌지 않았지만, 여러 비중 중에 주식에 관한 포트폴리오가 조금 변경되었습니다.

 

약 20%를 한국주식에 퀀트를 기반으로 투자하고, 20%는 CMA에 현금으로 보유하고 있었는데요

 

20% 한국 주식이 높은 변동성으로 저는 이번에 결국 손해를 보고 말았습니다.

 

그 중에도 S&P는 꾸준히 올라버렸죠

 

그래서 이번에 주식의 포트폴리오를 전체적으로 수정했습니다.

 

1. S&P 추가

한국 주식을 미련없이 매도하고 S&P를 추가로 담았습니다. 오미크론, 금리 인상 예고, 헝다 그룹 등 여전히 시장은 많은 변동성 앞에 놓여져 있습니다.

이러한 변동성 앞에서 그나마 자리를 굳건히 지키는건 안전자산이죠.

주식 시장에서 가장 안전한 자산으로 보여지는건 아무래도 미국입니다.

한국주식은 올라갈 때 한없이 올라가지만, 또 내려갈때도 끝없이 내려가기 때문이죠

 

하지만 이미 계속 최고치를 달리고 있는 S&P이기 때문에 조심스러운 부분이 있지만, 장기적인 관점에서는 꾸준히 S&P를 담으면 된다고 생각하고 있기 때문에 10%를 S&P로 담았습니다.

 

2. 듀오링고

저는 개별 주식을 잘 안담는데요

이유는 간단합니다. 기업 가치를 제대로 분석하기 힘들기 때문이죠

저같은 주린이가 기업 가치를 분석하고 저평가 되었다고 확신을 가지긴 힘들기 때문입니다.

 

그래도 이번에 많은 고민 끝에 개별 주식을 장기간 보유하기 위해 매수한 종목이 있습니다.

바로 듀오링고죠

그렇다면 듀오링고라는 회사는 무엇을 하는 회사일까요?

듀오링고는 최근 나스닥에 상장한 세계 1위 언어학습 서비스를 제공하는 기업입니다. 게임을 통해 외국어를 학습할 수 있도록 도와주는 서비스를 제공하죠

 

간단히 기업가치를 한번 따져볼까요

현재 시가총액은 4,083USD mn, 즉 5조가 좀 안됩니다.

그에비해 2020년 매출액은 2천억원이고 순이익은 -180억원 정도입니다. 

 

PER나 PBR은 계산해도 의미가 없으니 PSR을 계산해볼까요

PSR은 매출액대비 시가총액입니다. PSR은 대략 25정도가 나오네요

여전히 가장 핫한 테슬라의 PSR이 34정도이니 어마어마하게 고평가되어있는 주식으로 나옵니다.

사실 시가총액이 5조인데 매출액이 2천억원인게 말이 안되보입니다.

 

일단 듀오링고를 제가 사기 전 간단히 살펴본 장, 단점입니다.

 

장점

 - 일단 업계 최고다. 전세계 1위이며 다운로드 수 5억건, 배울 수 있는 언어는 39개이고 계속 확장 중이다

 - 성장 가능성이 무한한다. 제가 긍정적으로 본거일 수도있겠지만, 최근 코로나로 Ed-tech가 각광받고 있는 시대에 알고리즘을 기반으로 교육을 진행하고 다양한 서비스를 확장할 수 있는 듀오링고는 제 눈에는 아직 제2의 테슬라로 보여집니다.

 - 현재 어플은 무료로 접근가능성이 높다. 최근 테크기업의 방식이죠. 무료로 사람과 데이터를 확보하고 이후에 다양한 서비스로 연계하여 매출 또한 성장시키는 방법이라고 보여집니다.

 - 코로나 수혜주라고도 보여집니다. 집에서 교육하는 방법에 대한 고민이 많아지고 언어에 대한 교육열은 끊이지 않죠

 - DET. 가장 큰 핵심이라고도 보여집니다. 유학 준비할 때, 혹은 미국에서 대학교를 들어갈 때 공인 영어시험이 필요한 경우가 굉장히 많습니다. 가장 유명한 토플은 200달러인데 듀오링고는 어디서든 시험볼 수 있고, 49달러로 저렴하고 공간의 제약이 없습니다. 하지만, 학교에서 인정해주지 않으면 의미가 없겠죠.

전세계 수천개 학교와 기관에서 듀오링고 테스트를 인정하고 있습니다.

https://www.englishtest.duolingo.com/institutions

Duolingo English Test

홈페이지에 들어가시면 직접 인정하고 있는 학교와 기관을 확인할 수 있습니다.

 - 저는 여전히 저평가로 보여집니다. 단순 가치에 대한 저평가라기보다 아직 많은 사람이 듀오링고를 모르고 있다는 것이 저는 가장 큰 장점이라고 생각합니다. 남들이 다 아는 주식은 이미 늦었다고 생각하기 떄문입니다.

 - 장기투자의 대표기관인 영국의 투자기관 베일리기포드에서 DUOL를 담았습니다. 단기 매매를 하지 않는 베일리기포드에서 듀오링고를 담은건 저한테 엄청나게 기쁜 소식이었습니다.

https://whalewisdom.com/filer/baillie-gifford-co#tabholdings_tab_link

BAILLIE GIFFORD & COMPANY Top 13F Holdings

<베일리 기포드 13F>

 

단점

 - 말도 안되는 Value. 한국 기준 대기업도 PSR은 10 아래인데, 현재 시가총액에 비해 매출액이 말도 안되게 낮습니다.

순이익 또한 마이너스죠

 - 조금 오래된 뉴스이긴 한데, 중국이 교육에 대한 제재를 가하면서 듀오링고를 중국에서 사용하지 못하도록 금지했다는 뉴스를 봤습니다. 중국시장에도 진출할 수 있느냐가 굉장히 큰 관점 중 하나라고 생각하기 때문에 매우 큰 단점이라고 생각합니다.

 - lockup 기간이 1월에 풀린다. 투자사가 가지고 있는 듀오링고 lockup 기간이 180일로 1월 정도에 풀립니다. 그 때 초기 보유하고 있는 투자사가 듀오링고를 판다면 주가가 하락할 위험이 있죠.

 

결국 듀오링고가 교육시장의 선점을 통해 더 많은 서비스와 데이터로 고객을 확보하고 이를 매출로 성장시킬 수 있느냐가 가장 큰 관건이라고 생각합니다.

 

너무 글이 길어진 것 같네요

 

저도 이글을 꾸준히 보면서 계속 듀오링고에 대한 내용을 업데이트하고, 제 주식생각을 정리하기 위해 노력할 것 같습니다.

 

그럼 모두 성투하세요!